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深度報告:中國將主宰5G時代?華為中興的最大機會來瞭
本文首發於微信公眾號:智東西。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。
看點:5G設備商重要性增加,中國話語權增強。信通院稱5G直接產出和間接產出將分別達到6.3萬億和10.6萬億元。
11月15日,工信部官網發佈《關於第五代移動通信系統使用3300-3600MHz和4800-5000MHz頻段相關事宜的通知》,規劃5G系統的工作頻段,以適應和促進5G系統在我國的應用和發展。
另一邊,11月17日,美國國傢電信和信息管理局(NTIA)的商務部頻譜管理咨詢委員會(CSMAC)5G小組發佈瞭最終報告,針對可能的幹擾、檢測、分辨和設備要求進行瞭分析,從標準化(共享)、操作(自動化頻譜管理)和技術(幹擾抑制技術)等角度給出瞭建議。
本期的智能內參,我們推薦來自方正證券(601901,股吧)和中泰證券的5G產業報告,結合智東西市場觀察,解讀中國5G通信話語權,從技術的角度出發盤點相關細分領域發展機會。
如果想收藏本文的報告全文(方正證券-5G行業投資預判;中泰證券- 5G 寄托中國角逐全球通信話語權願景,細分龍頭承載產業鏈“升級”希望;CSMAC-5G小組委員會最終報告),可以在智東西(公眾號:zhidxcom)回復“nc205”下載。
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5G 時代是萬物互聯的時代,高速率(100 Mbps ~1 Gbps)、大容量(百萬/平方公裡的連接數密度)、低時延(1ms 的空口時延),以及接近 100%的業務可靠性和超低功耗、超低成本等5G特征,意味著未來任何一個物體都有可能配有無線通信模塊,無線通信技術也有望成為像電力一樣的通用性技術。
5G 對社會經濟影響的測算圖
5G帶來瞭許多移動通信技術的潛在應用,比如VR(eMBB場景的高速、寬帶要求)、物聯網(系統容量要求)、車聯網(低時延高可靠場景的要求)等;與從同時,運營商的業務擴張需求也動是推動4G向5G演進的重要驅動力,以求進一步提升頻譜效率,降低單位比特成本,網絡架構虛擬化,業務部署靈活化。
隨著產業定位的變化,5G 也會對整個社會經濟產生巨大的影響,根據信通院發佈的《5G 經濟社會影響白皮書》,2030 年5G帶動的直接產出和間接產出將分別達到6.3萬億和10.6萬億元,同時還將帶動直接和間接工作崗位800萬個、1150萬個。巨大的市場空間以及對社會經濟的帶動作用也讓 5G 產業充滿瞭想象。
5G 的直接和間接經濟產出
因此,全球各國的數字經濟戰略均將5G作為優先發展的領域,力圖超前研發和部署5G網絡,普及5G應用,加快數字化轉型的步伐。
歐盟2016年7月發佈瞭《歐盟5G宣言——促進歐洲及時部署第五代通信移動網絡》,英國2017年3月發佈《下一代移動技術:英國5G戰略》,韓國預計2018年平昌冬奧會由韓國電信開展5G預商用試驗,其5G國傢戰略擬投入1.6萬億韓元(約合14.3億美元);我國也是頻出政策支持5G產業發展,年初發佈的《信息通信行業發展規劃(2016-2020 年)》顯示,目標是國內成為 5G 標準和技術的全球引領者之一,並在“十三五”期末啟動 5G 商用。
全球主要國傢新增5G頻率分配情況
今年3月初,3GPP正式通過瞭5G加速的提案,將 5G NR 非獨立組網(NSA,Non-Standalone)標準提前至2017年12月完成,相對於原計劃提前半年,並於2018年3月完成凍結。另外,大會還確定分別於2018年6月完成、2018年9月凍結獨立(SA,Standalone)5G 新空口標準。
3GPP 5G NR 時間表
支持加速提案的廠商多為來自歐美、日韓的運營商以及全球主要的芯片商、設備商。這與以下三方面因素有關:韓國和日本希望在 2018 年平昌冬奧會和2020年東京奧運會上率先推出5G;Verizon的搶跑5G引來AT T等其他運營商的競賽;4G建設高峰已過,設備及上遊芯片廠商意欲縮短 5G 正式部署之前的空窗期。
市場參與者之使間的利益博弈促使 5G 加速提案落地,相關產品的開發提前,帶動產業鏈需求提前半年至一年。
部分5G關鍵技術簡介
5G 通過一系列的技術創新來實現上述關鍵性能指標,技術的創新主要來源於無線技術和網絡技術兩個方面。在無線技術領域,技術的創新主要包括大規模天線陣列、超密集組網、新型多址、全頻譜接入、基於濾波的正交頻分復用(F-OFDM)、全雙工、靈活雙工等;在網絡技術領域,技術的創新主要包括軟件定義網絡(SDN)、網絡功能虛擬化(NFV)等。
從系統的角度來看,美國商務部頻譜管理咨詢委員會(CSMAC)5G小組指出,內衣推薦5G系統的相關技術包括幹擾抑制/幹擾消除(針對3GPP 5G標準以及現有的LTE版本信號的互作用)、發射機技術(新無線電、波束形成、有源天線系統、節點協調傳輸、功率限制等)、接收機技術(幹擾抑制、最大輸入輸出等)、標準化(3GPP)、利用自動化協調(數據庫)的頻譜管理、共享許可(Licensed Shared Access)、頻譜接入系統(有待FCC認證)、滿足5G標準的頻譜管理技術等。
5G投資機會(方正證券)
因此,對於產業鏈而言,5G主要帶來的影響在於
1、射頻前端:多天線、多頻段帶來混運動內衣品牌頻器、DAC/ADC、PA、雙工器、模擬波束賦形等射頻前端器件用量成倍增加,SAW BAW濾波器、化合物半導體PA成為發展趨勢;
2、網絡雲化:時延低、應用場景高度碎片化,網絡業務“下沉”到無線接入網勢在必行,邊緣計算、數據中心成為網絡升級重點,數通設備迎來機遇;
3、基站:高頻率部署,超密集組網帶來熱點區域基站數量增加,前傳小型、有源化,連接器件減少,主設備商話語權增強;
4、前傳網絡:高帶寬25G光模塊需求大增(中泰證券預計在三大運營商總計建設828萬宏基站、10300萬站小基站的假設下,宏站光模塊需求接近 9000 萬隻,市場總規模為295億元,小基站的市場總規模為131億元,5G 光模塊總體市場規模約為426億元),波分復用成為重要解決方案,光無源器件需求增加;
5、回傳網絡:回傳網趨於扁平化,5G傳輸網對帶寬要求嚴苛,核心層ROADM成為趨勢( 北美ROADM網絡鋪開建設,Finisar和Lumentum處於領導地位,國內ROADM網絡處於建設初期)。
3GPP 5G 時間表
標準化方面,由於全球主要運營商和設備商提議將 5G NR 非獨立組網標準提前凍結,3GPP RAN第75次全體大會正式通過瞭5G加速的提案。
Release 15將 5G 演進路線分成瞭兩類:非獨立組網方式(5G RAN 和 LTE 網絡整合在一起,在保證兼容性的同時實現現有系統性能的進一步提升)和獨立組網方式(通過引入新的技術方案來滿足 5G新的業務需求)。
NSA(非獨立組網) 和SA(獨立組網)
根據加速提案,非獨立組網標準將於2017年底完成、2018年3月凍結,較原計劃提前半年,助力運營商提前實現5G 部署;而獨立組網標準將按原計劃於2018年6月完成、9月凍結。
隨後3GPP將正式啟動 5G 第二階段即 Release 16 的編制工作,預計2019年底正式凍結,部署工作預計在 2021 年開始(通常情況下標準正式凍結到部署需要18個月的時間)。
商用部署加速
2017 年-2022年國際5G投資(單位:百萬美金)
運營商方面,美國搶跑5G,中國與全球基本同步(詳情參見以下兩張表格)。2017年2月27日,28 傢通信巨頭集體宣佈,支持加速 5G NR 標準化進度,以滿足部分運營商在2019年實現 5G 商用的強烈需求。由於受益不明確,投資周期長,運營商在投資部署方面有些謹慎。
5G 小基站投資預測(中泰證券,僅考慮單次覆蓋熱點區域的情況)
設備商方面,中國較有優勢,全球四大設備商中華為(上半年營收達418億美元)、中興(上半年營收80億美元)分別位列第一和第四,承載瞭中國在5G時代提升在移動通信領域話語權的希望。因此,通信設備也成為瞭中國角逐5G市場的主戰場。
中國設備商的崛起
2016 年 11 月,國際移動通信標準化組織3GPP將Polar碼(極化碼)確定瞭作為5G eMBB(增強移動寬帶)場景的控制信道編碼方案。作為華為主導的編碼方案,Polar 碼被確定為控制信道編碼方案打破瞭美國和歐洲在這一領域的壟斷地位。
中興通訊(000063,股吧)針對 5G 同樣投入瞭大量人力物力,目前先期的投入已經效果初顯。MWC 2017中興發佈 5G 全系列高低頻預商用基站產品,並在展會現場真實演示瞭5G高頻基站 50Gbps峰值速率。2017年6月,中興與中國移動合作在廣州大學城開通瞭國內首個 5G 基站,參與測試的用戶單終端下行峰值速率達到瞭 2Gbps 以上小區容量達到 5Gbps,遠超現有網絡速率。
5G終端芯片進展
芯片商方面,大部分廠商要等18年以後才能推出基於Verizon 5G標準的高頻芯片和測試樣機。
5G時代的中國話語權
目前,按照電信用戶數、網絡規模等指標計算,國內電信市場已經是全球最大的市場。但和很多其他產業類似,國內電信市場仍然呈現大而不強的階段性發展特點。5G 時代,隨著華為、中興等設備商在全球競爭地位的提升,國內主導的Polar碼被采用,開始具備一定的話語權。
可以說,5G 是中國在移動通信技術領域與美、日、歐最為接近的一次,為瞭鞏固業已獲得的
優勢,國內在政策、資金等方面有望對 5G 的研發、建設給予大量支持,助力電信產業引領全球創新。
2011~2016 年設備商全球市場營收排名
目前,我國第二階段測試進度領先,先期佈局有望轉化為競爭優勢。華為進度最快,除高頻熱點場景外,其餘場景都已經測試完成瞭;中興也已經開展全部場景的測試工作,並且部分場景測試完畢,另外一部分場景完成瞭階段性測試;其他廠商的測試工作進展相對較慢,愛立信正在進行連續廣域覆蓋和低時延高可靠的測試,其他場景的測試工作還未開展。
全球主要國傢和地區運營商資本開支
而運營商方面,根據 Machina Research 的預測,2025 年中國將引領全球物聯網市場,連接數占全球 21%,位居全球首位。 更多的連接意味著更多的基站投入,因此我們預計中國運營
商在 5G 階段的資本投入大概率超過全球其他主要國傢和地區,國內電信市場的規模和重要性再次提升。當然,中國電信市場重要性提升,也會利好國內設備商持續提升全球市場份額。
智東西認為,5G並不僅僅是通信技術的進一步成熟,更拉開瞭新藍海的序幕,包括VR/AR、雲、物聯網、車聯網(自動駕駛)等,其龐大的市場空間和社會效益引起瞭全球各界的高度關註,標準化進程加速,相關政策頻出,產業投入不斷加大,產業鏈多個環節即將迎來爆發式增長。與此同時,國產設備商的喜人進展,為5G時代贏來瞭中國話語權。
和訊網今天刊登瞭《深度報告:中國將主宰5G時代?華為中興的最大機會來瞭》一文,關於此事的更多報道,請在和訊財經客戶端上閱讀。
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2、網絡雲化:時延低、應用場景高度碎片化,網絡業務“下沉”到無線接入網勢在必行,邊緣計算、數據中心成為網絡升級重點,數通設備迎來機遇;
3、基站:高頻率部署,超密集組網帶來熱點區域基站數量增加,前傳小型、有源化,連接器件減少,主設備商話語權增強;
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中國設備商的崛起
2016 年 11 月,國際移動通信標準化組織3GPP將Polar碼(極化碼)確定瞭作為5G eMBB(增強移動寬帶)場景的控制信道編碼方案。作為華為主導的編碼方案,Polar 碼被確定為控制信道編碼方案打破瞭美國和歐洲在這一領域的壟斷地位。
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目前,按照電信用戶數、網絡規模等指標計算,國內電信市場已經是全球最大的市場。但和很多其他產業類似,國內電信市場仍然呈現大而不強的階段性發展特點。5G 時代,隨著華為、中興等設備商在全球競爭地位的提升,國內主導的Polar碼被采用,開始具備一定的話語權。
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優勢,國內在政策、資金等方面有望對 5G 的研發、建設給予大量支持,助力電信產業引領全球創新。
2011~2016 年設備商全球市場營收排名
目前,我國第二階段測試進度領先,先期佈局有望轉化為競爭優勢。華為進度最快,除高頻熱點場景外,其餘場景都已經測試完成瞭;中興也已經開展全部場景的測試工作,並且部分場景測試完畢,另外一部分場景完成瞭階段性測試;其他廠商的測試工作進展相對較慢,愛立信正在進行連續廣域覆蓋和低時延高可靠的測試,其他場景的測試工作還未開展。
全球主要國傢和地區運營商資本開支
而運營商方面,根據 Machina Research 的預測,2025 年中國將引領全球物聯網市場,連接數占全球 21%,位居全球首位。 更多的連接意味著更多的基站投入,因此我們預計中國運營
商在 5G 階段的資本投入大概率超過全球其他主要國傢和地區,國內電信市場的規模和重要性再次提升。當然,中國電信市場重要性提升,也會利好國內設備商持續提升全球市場份額。
智東西認為,5G並不僅僅是通信技術的進一步成熟,更拉開瞭新藍海的序幕,包括VR/AR、雲、物聯網、車聯網(自動駕駛)等,其龐大的市場空間和社會效益引起瞭全球各界的高度關註,標準化進程加速,相關政策頻出,產業投入不斷加大,產業鏈多個環節即將迎來爆發式增長。與此同時,國產設備商的喜人進展,為5G時代贏來瞭中國話語權。
和訊網今天刊登瞭《深度報告:中國將主宰5G時代?華為中興的最大機會來瞭》一文,關於此事的更多報道,請在和訊財經客戶端上閱讀。
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